Overweight Small Caps

𝗢𝘃𝗲𝗿𝘄𝗲𝗶𝗴𝗵𝘁 𝗦𝗺𝗮𝗹𝗹 𝗖𝗮𝗽𝘀?

Die beigefügte Grafik zeigt die Entwicklung von Small Caps in verschiedenen Regionen – USA, Europa ohne Großbritannien und Großbritannien aktuell per 15. August 2024.

✅Performance:
Seit 2018 hat der Small-Cap-Index in den USA die anderen Regionen deutlich übertroffen, davor lag er weit hinter den europäischen Pendants. Eine ziemliche Aufholjagd bis 2024! Interessanterweise haben Small Caps in Großbritannien seit 2018 eine vergleichsweise stabile, aber weniger spektakuläre Performance gezeigt.

✅Bewertung (Forward-KGV):
Die rechte Grafik zeigt das aktuelle Forward-KGV (Kurs-Gewinn-Verhältnis) im Vergleich zu den historischen Medianwerten. Was sofort ins Auge fällt, ist die vergleichsweise hohe Bewertung von Large Caps in den USA am oberen Ende der Range. Auch Small Caps sind dort knapp beim Median.

Dagegen liegen die Forward KGVs von Large Caps in Europa und GB am Median und Small Caps am unteren Ende der Range, sind also aus dieser Sicht günstig.

❓Was bedeutet das für Investoren?
Eventuell ist es eine gute Idee, einen Small Cap Fonds/ETF in die Asset Allocation aufzunehmen bzw. wenn schon vorhanden, überzugewichten. Und dabei wiederum dann Overweight in Europa. Die KGVs würden dafür sprechen.

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Quelle Grafik: https://am.jpmorgan.com/content/dam/jpm-am-aem/emea/regional/de/insights/market-insights/mi-guide-to-the-markets-daily-de.pdf

 

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